AP Photo/David Zalubowski
William Hauk, Université de Caroline du Sud
Les prix à la consommation ont bondi de 6,8% en novembre 2021 par rapport à l’année précédente – le taux d’augmentation le plus rapide depuis 1982, selon les données du Bureau of Labor Statistics publiées le 10 décembre 2021. Les plus gros sauts au cours du mois ont été dans l’énergie, les voitures d’occasion et les vêtements. . The Conversation US a demandé à l’économiste de l’Université de Caroline du Sud, William Hauk, d’expliquer ce qui est à l’origine de la récente augmentation de l’inflation et comment elle affecte les consommateurs, les entreprises et l’économie.
1. Pourquoi l’inflation est-elle si élevée ?
L’inflation a augmenté pour deux raisons fondamentales : l’offre et la demande.
À commencer par ce dernier, les consommateurs sont en pleine folie après avoir passé la majeure partie de 2020 à la maison à se gaver de Netflix. Maintenant que davantage de personnes sont vaccinées, beaucoup se sentent de plus en plus en confiance pour retourner dans les magasins et demandent plus de biens et de services.
Les chèques de relance et autres aides liées à la pandémie qui ont été versés aux familles américaines pendant la pandémie ajoutent un soutien au pouvoir d’achat des ménages. L’augmentation des dépenses qui en a résulté a été bonne pour stimuler l’économie, mais une demande accrue entraîne généralement des prix plus élevés.
L’augmentation de la demande n’est peut-être pas trop mauvaise pour l’inflation en soi, mais l’économie américaine connaît également d’importants problèmes de chaîne d’approvisionnement liés à la pandémie de COVID-19. Cela fait monter les coûts de production et réduit l’offre de biens, ce qui fait également monter les prix.
De plus, les salaires augmentent également – en hausse de 4,8 % en novembre par rapport à l’année précédente – alors que les employeurs de nombreuses industries offrent plus d’argent pour retenir ou embaucher des personnes. Cette nouvelle est excellente pour les travailleurs, mais les entreprises doivent souvent répercuter ces coûts plus élevés sur les consommateurs.
2. L’inflation est-elle toujours mauvaise ?
L’inflation n’est pas toujours une mauvaise nouvelle. Un peu est en fait assez sain pour une économie.
Si les prix baissent – ce qu’on appelle la déflation – les entreprises peuvent hésiter à investir dans de nouvelles usines et de nouveaux équipements, et le chômage peut augmenter. Et l’inflation peut permettre à certains ménages ayant des salaires plus élevés de rembourser leurs dettes plus facilement.
Cependant, une inflation de 5 % ou plus est un phénomène que les États-Unis n’avaient pas connu depuis le début des années 1980. Les économistes comme moi pensent qu’une inflation supérieure à la normale est mauvaise pour l’économie pour de nombreuses raisons.
Pour les consommateurs, les prix plus élevés des produits essentiels comme la nourriture et l’essence peuvent devenir inabordables pour les personnes dont les chèques de paie n’augmentent pas autant. Mais même lorsque leurs salaires augmentent, une inflation plus élevée rend plus difficile pour les consommateurs de dire si un bien particulier devient plus cher par rapport à d’autres biens, ou simplement en ligne avec l’augmentation moyenne des prix. Cela peut rendre plus difficile pour les gens de budgétiser de manière appropriée.
Ce qui est vrai pour les ménages l’est aussi pour les entreprises. Les entreprises voient les prix des intrants clés, comme le pétrole ou les puces électroniques, augmenter. Ils voudront peut-être répercuter ces coûts sur les consommateurs, mais pourraient être limités dans leur capacité de le faire. En conséquence, ils peuvent devoir réduire leur production, ce qui aggrave les problèmes de la chaîne d’approvisionnement.
3. Quels sont les plus gros risques ?
Si l’inflation reste élevée trop longtemps, cela peut conduire à ce que les économistes appellent l’hyperinflation. C’est à ce moment-là que les attentes selon lesquelles les prix continueront d’augmenter alimentent davantage l’inflation, ce qui réduit la valeur réelle de chaque dollar dans votre poche.
Dans les cas les plus extrêmes – pensez au Zimbabwe à la fin des années 2000 – la flambée des prix peut entraîner un effondrement de la valeur d’une devise. Les gens voudront dépenser tout l’argent qu’ils ont dès qu’ils l’auront de peur que les prix n’augmentent même sur de courtes périodes de temps.
Les États-Unis sont loin de cette situation, mais les banques centrales comme la Réserve fédérale veulent l’éviter à tout prix, alors elles interviennent généralement pour essayer de réduire l’inflation avant qu’elle ne devienne incontrôlable.
Le problème, c’est que la principale façon d’y parvenir est d’augmenter les taux d’intérêt, ce qui ralentit l’économie. Si la Fed est forcée d’augmenter les taux d’intérêt trop rapidement, cela peut même provoquer une récession et entraîner une augmentation du chômage – comme les États-Unis l’ont connu au début des années 1980, la dernière fois que l’inflation était aussi élevée. Le président de la Fed d’alors, Paul Volcker, a réussi à contenir l’inflation jusqu’à environ 14% en 1980 – au prix de taux de chômage à deux chiffres.
Les Américains ne voient pas encore d’inflation à un niveau aussi élevé, mais empêcher les États-Unis d’y parvenir est presque certainement dans l’esprit de Jerome Powell, qui dirige actuellement la Fed.
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William Hauk, professeur agrégé d’économie, Université de Caroline du Sud
Cet article est republié à partir de The Conversation sous une licence Creative Commons. Lire l’article original.
